Россия, Москва

info@ia-centr.ru

Девальвация валюты в Узбекистане – что в ней хорошего?

Девальвация валюты в Узбекистане – что в ней хорошего?

7 Сентября 2017

Автор:

Подписание президентом Узбекистана Шавкатом Мирзиёевым 2 сентября указа «О первоочередных мерах по либерализации валютной политики» привело к обрушению официального курса узбекской валюты в два раза — вечером 4 сентября Центральный Банк Узбекистан заявил на своём официальном сайте, что валютный курс ЦБ, начиная с 5 сентября 2017 года, устанавливается на уровне 8100 сум за 1 доллар США (днем ранее курс составлял— 4210,35 сума). Таким образом, официальный курс сума сравнялся с так называемым «чёрным курсом»

Узбекские власти, таким образом, восстановили или даже увеличили свою конкурентоспособность в рамках СНГ – после памятного падения российского рубля в конце 2014 года все валюты центральноазиатских стран были ослаблены в той или иной мере, но динамика узбекского сума была наиболее консервативной, показывая лишь небольшое ослабление на 10% в 2015 году. Сум, тем не менее, постепенно девальвировал в 2016-2017 годы, но с только что установленным курсом сома узбекская валюта вырвалась вперед по общему обесценению с 2014 года.

Текущий обменный курс рубля и валют ЦА по отношению к доллару, в % к значениям на середину 2014 года

Из-за того, что госкурс наконец-то сравнялся с черным, сложно понять, какой эффект это окажет на общие экономические показатели: каким курсом пользовались импортеры, экспортеры, предприниматели и население? В сложной двухрыночной системе, скорее, такие экономические игроки, как население, учитывали наиболее реалистичный – «черный» курс валюты, но экспортеры и импортеры были вынуждены оперировать госкурсом, так как экспортеры были обязаны сдавать по этому (заниженному) курсу часть выручки, получая меньше денег, чем они должны были. Напомним, право репатриировать валюту иностранному инвестору приходилось отдельно обговаривать с государством, отсюда низкая мотивация к инвестициям и к экспорту. Импортеры же покупали по низкому госкурсу доллары, чтобы осуществлять импорт, но им приходилось собирать на подтверждение своих операций много документов, ведь, вероятно, по этому курсу покупали доллары и перекупщики валюты.

Узбекские товары после 2014 года теряли свою конкурентоспособность на региональном рынке (а страны СНГ составляют 35% всего экспортного рынка Узбекистана). Это очевидно из динамики экспорта Узбекистана. Хотя статистика внешней торговли разнится, статистика Всемирного банка говорит, что в 2013 году Узбекистан достиг пика экспорта – 15,5 млрд долл., Госкомитет по статистике РУз приводит данные за 2016 год, где экспорт снизился до 12,1 млрд долл. Кроме того, если в 2000 году, по данным Госкомитета по статистике РУз) торговое сальдо (разница между экспортом и импортом) составляло около 5% всего торгового оборота, то в 2016 – всего 0,2% (по альтернативным данным, торговое сальдо было отрицательным в последние годы). То есть импорт рос опережающими экспорт темпами, а сам экспорт сократился на 20% только за два года.

С новым курсом по отношению к доллару США Центральный банк Узбекистана установил и кросс-курсы узбекского сума к валютам стран Центральной Азии. Новые курсы к валютам СНГ показали также значительное обесценение узбекского сума, так как опираются на базовый курс сума к доллару США.

курс узбекского сома к 1 доллару США 8100 кросс-курс к доллару США 8100/
 к 1 тенге 23.9 тенге 338.91
к 1 сомони 920.45 сомони 8.80
к 1 кыргызскому сому 117.68 сом 68.83
к 1 туркменскому манату 2320.92 манат 3.48
к 1 российскому рублю 139.9 рубль 57.89

Как новые курсы помогут узбекским экспортерам? Для узбекских производителей, таких как UZDaewoo (а производство недорогих автомобилей в массовой нише имеет эластичный спрос по цене, что означает, что с падением цены на них увеличивается спрос) расходы в сумах сокращаются (в первую очередь, на заработные платы) и появляется ценовая привлекательность. Скорее всего, удешевление производства также увеличит экспорт хлопка, продовольственных товаров, химической и иной продукции – эти товары лидируют в экспортной структуре Узбекистана. Таким образом, торговое сальдо может увеличиться, обеспечить рост экспортных доходов и сократить потребности в иностранном заимствовании, которое узбекские власти традиционно не любят.


Что касается импортеров, то картина здесь неясна. В теории импорт должен подорожать, но хотя, как указывают местные экономисты, импортеры закладывали в свои операции «черный» курс доллара, удорожание импорта неизбежно, ведь в интересах импортеров было приобретение валюты по более дешевому курсу, и они воспользуются новым курсом для установления более высоких цен. Президентский указ предполагает значительную поддержку населению, чтобы избежать спекуляций (контроль за ценами на основные виды социально­-значимых продовольственных товаров совместно с правоохранительными органами, оперативное насыщение региональных рынков страны продуктами питания за счет специального Фонда, повышение в 2017-2018 годах количества получателей социальных пособий). Как показывает опыт соседних стран, переживших девальвации (Россия и Казахстан, в первую очередь), административный контроль над ценами не всегда реалистичен. Хотя учитывая долгую командную природу управления экономикой в Узбекистане, здесь картина может быть немного эффективнее.

Президентский указ предусматривает дедолларизацию – кстати, этим процессом сегодня вовсю занимаются в Казахстане, пытаясь снизить долю долларовых вкладов у населения за счет более высоких процентных ставок для вкладов в местной валюте. Но так как банковские вклады в Узбекистане несильно развиты (а процентные ставки в сумах всегда были высокими из-за высокой инфляции), узбекские власти пытаются ограничить использование долларов в любых местных платежах. Такое ограничение в стране, куда идет значительный приток иностранной валюты от трудовых мигрантов, возможно только при ограничении наличного долларового оборота. Это власти предусмотрели, разрешив физическим лицам-резидентам Республики Узбекистан приобретать иностранную валюту только с зачислением ее на международные платежные карты и использовать их за границей без каких-либо ограничений. Такое ограничение серьезно расстроило узбекистанцев, которые предположили, что для возможности купить наличную валюту будет сохранен черный рынок – но это маловероятно, учитывая, что указ собирается серьезно бороться с валютными спекулянтами силами правоохранительных органов.

На самом деле высокая долларизация узбекской экономики была связана с наличием двух курсов. В идеальной картине – если курсы сравнялись и «черный» рынок ликвидирован – такой высокой потребности в осуществлении платежей в долларах не должно быть. Доля карточных платежей тоже выросла в последние годы, так как власти контролировали установление терминалов и обеспечение карточками широких слоев населения. Другим действенным методом была бы деноминация валюты – все же в бытовом плане было удобнее носить долларовые купюры, чем мешки с сумами.

Наконец, девальвация и устранение требования продажи экспортной выручки означает наконец-то удовлетворение интересов иностранных инвесторов. Для них объекты в Узбекистане, включая недвижимость, становятся привлекательнее по цене, так же как и более низкие производственные расходы, и они теперь они могут репатриировать свою прибыль без необходимости утверждать это на самом верху. Это существенное изменение, которое может увеличить приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) c текущих объемов в 2-4 млрд долларов ежегодно (Казахстан привлек с 1990 года более 250 млрд долл ПИИ). В среднесрочной перспективе приток ПИИ, конечно, увеличит волатильность курса сума и может даже вызвать укрепление сума. В любом случае валютные торги станут более объемными, и центральному банку будет труднее управлять курсом. Но это в отдаленной перспективе. В целом, финансовая реформа и точнее — банковская реформа давно ждут своей очереди, так же как и иностранные банки, для которых узбекских рынок привлекателен ввиду многочисленного населения и неразвитости рынка кредитования. И это необязательно западные инвесторы — высокий интерес проявляется со стороны Китая, России и даже Казахстана.

Девальвация сума также поможет серьезно выровнять государственные финансы. Ведь государственный бюджет Республики Узбекистан верстается только с учетом госкурса и такое существенное изменение курса обеспечит мгновенный приток доходов бюджета (экспортные доходы в валюте увеличатся вдвое при пересчете на новый курс) и позволит осуществить больше социальных расходов – повысить заработные платы и пособия. А это только улучшит имидж власти, который, впрочем, уже улучшается.


Источник



Теги: Узбекистан, экономика, девальвация

0
Sarahtsutherland0525@outlook.comtsutherland0525@outlook.com
Ralph Lauren Outlet
Kate Spade Outlet Online
Red Bottom Shoes
Kate Spade Outlet Online
Air Jordan 12
Lebron 15
Jordans Sneakers
Nike Huaraches
Kanken Backpack
Red Bottoms
Air Max
Ferragamo Belt
New Jordans
Christian Louboutin
Nike Clearance Store
Pandora Rings
Moncler Outlet
Birkenstocks
Moncler Jackets
Yeezy Boost 350
Jordan 11 For Sale
Birkenstock Outlet
Jordan 11 Space Jam
Birkenstock
Air Jordan Retro 11
Pandora Jewelry Outlet
Air Max 95
Christian Louboutin Shoes
Pandora
Adidas NMD
Pandora Ring
Kate Spade Factory Outlet
Kyrie 4
Nike Outlet Store
Jordan Shoes
Nike Presto Women
Pandora Charm
Adidas Yeezy Boost 350
Jordan 11 Red
NMD
Pandora
Birkenstock Shoes
Disney Pandora
Ralph Lauren Polo
Fitflop Sale Clearance
Moncler Sale
Adidas Shoes
Fitflop
Pandora Jewelry
Yeezy
Kyrie 4
Nike Store
Jordans Retro
Air Jordan
Nike Sneakers For Men
Ferragamo Outlet
Pandora Official Site
Pandora Charms
Adidas Stan Smith
Pandora Bracelets
North Face Jackets
Adidas Outlet
Moncler UK
Air Max 270 Flyknit
Bottega Veneta Handbags
Pandora Charms
Ralph Lauren Outlet
Pandora Jewelry Outlet
Nike Air Max 270
Birkenstock Sandals
Ralph Lauren Outlet Online
MBT Shoes
Fenty Puma
Pandora
Moncler Jackets
Jimmy Choo Shoes
Nike Vapormax Flyknit
Pandora Charms Outlet
Pandora Jewelry
Fitflop Sandals Clearance
Pandora Jewelry 70% off Clearance
Jordan Retro 10
Pandora Bracelet Charms
Kate Spade
Pandora Jewelry
Air Force 1 Shoes
Louboutin Shoes
Air Max Shoes
Air Jordan 11
Ferragamo
Adidas NMD XR1
Pandora Jewelry
Nike Vapormax
Pandora Charms
Ultra Boost
Air Force Ones Shoes
Vans Store
Air Jordan 11
Moncler Outlet Online
Balenciaga Sneakers
NMD Adidas
Win Like 96
Pandora Ring
Pandora Outlet
Curry Shoes
Pandora Charms
Cheap Basketball Shoes
Goyard Handbags
Jordan Retro 11
Moncler
Harden Shoes
Nike Outlet Online
Harden shoes
Jordan 9
Birkenstock Sandals
Air Force 1
Nike Shoes For Women
North Face Outlet Online
Pandora Outlet
Pandora Charms Sale Clearance
Lebron Shoes
Goyard Handbags
Pandora
Nike Air Force 1
Nike Outlet Store
Balenciaga Triple S
Pandora Bracelet
Nike Roshe One
Harden vol 1
Nike Air More Uptempo
Birkenstock Outlet
Nike Shox For Men
Pandora
Yeezys
Moncler Jackets
Pandora Charms Jewelry
Fitflops Clearance Outlet
Kate Spade
Nike Outlet
Birkin Bag
Balenciaga
Jordan Shoes For Women
Birkenstock
Jordan Sneakers
Pandora Jewelry 70% Off Clearance
Pandora Jewelry
Nike Air Max
KD Shoes
Pandora Jewelry Official Site
Kate Spade
Pandora Bracelet
Adidas Outlet
Pandora Official Site
Skechers
Red Bottom Shoes
Nike Sneakers For Men
Kate Spade Handbags
Kyrie Irving Shoes
Valentino Outlet
Puma Shoes
Jordan 14
Nike Epic React
Fitflop Sandals
ECCO
Kyrie Irving Shoes
Goyard Handbags
Pandora Charms
Yeezy boost 350 v2
Nike Air Max 98
Valentino Shoes
Jordan Shoes
Adidas Superstar Shoes
Yeezys
Jordans 2019
Longchamp Bags
Nike Outlet Online
Adidas Yeezy
Michael Kors Canada
Curry 5 Shoes
Yeezy Boost 350
Moncler
Louboutin shoes
Nike Cortez
Adidas Shoes
Retro Jordan
Nike Outlet Store
Air Max 2018
Jordan 11
Timberland Boots
Vapor Max
Air Max Plus
Vapormax Plus
Pandora
Pandora Bracelets
Pandora
Christian Louboutin Shoes
Ralph Lauren
Pandora
Pandora Charms
Pandora Jewelry
Christian Louboutin Shoes
Red Bottom Shoes
Yeezy
Nike Clearance
Adidas Yeezy
Pandora
Balenciaga Shoes
Nike Air Vapormax
Pandora Jewelry
Christian Louboutin Shoes
Michael Kors Outlet
Pandora Charms Outlet
ECCO Shoes For Men
Pandora Jewelry
Nike Outlet Store
Ed Hardy
Nike Shoes
Pandora Charms
Christian Louboutin Shoes
Moncler
Soccer Cleats
Nike Roshe
Adidas NMD
Timberland Outlet
Polo Ralph Lauren
Fitflop Website
Pandora
Louboutin Heels
Longchamp Bags
Pandora Jewelry Charms
Christian Louboutin Outlet
Kate Spade Handbags
Adidas Yeezy
Burberry Outlet
Air Jordan 4 Retro
Timberlad Boots
Pandora Charms
Jordan Retro 8
Adidas NMD
Adidas NMD
Vans Shoes
Air Max 90
Birkenstock Sandals
Air Max
Lebron 15
Pandora Bracelets
Nike Roshe Run
Pandora Jewelry
Skechers
Nike Air Max 2018
Jordan Shoes
Yeezys
Kyrie Shoes
Nike Air Max 270 Flyknit
Nike Outlet Online
Nike Air Max
Nike Air Max 270
Longchamp Handbags
Nike Shoes
Ralph Lauren Sale
Isabel Marant
Fjallraven Kanken Backpack
Christian Louboutin Outlet
Christian Louboutin UK
Adidas Yeezy Boost
Имя Цитировать 0
0
Anthonyrobertmellinger@hotmail.comrobertmellinger@hotmail.com
Pandora Charms

Kanken Backpack

Puma Outlet

Timberland Pro Work Boots

Nike Outlet

Pandora Charm Bracelet

Yeezys

Timberland Outlet

Asics Outle

Pandora

Asics Running Shoes For Men

Air Max 270 Men

Nike Factory Outlet

Nike Cortez

Nike Running Shoes

Off White Vans

Pandora Charms

Ferragamo Belts

Asics Running Shoes

Nike Air Max 720

Mens Basketball Shoes

Nike Outlet

Nike Air Max 95

Adidas Yeezy

Goyard Bag

Skechers Go Walk

Pandora Outlet

Balenciaga Sneakers

Pandora Canada

Nike UK

Nike Shoes

Nike Outlet Store Online

Goyard Wallet

Ferragamo

Yeezys

Timberland Shoes

Nike Sneakers

Yeezy Boost

Nike Running Shoes

Valentino

Pandora Outlet

Christian Louboutin

Adidas Store

Shoes For Men

Nike Outlet

Ultra Boost

Nike Factory Store

New Nike Air Max 2019

Hermes Handbags

Nike Outlet

Yeezy Boost 350

NMD

Nike Outlet Online

Pandora Jewelry

Lebron Shoes

Fjallraven Kanken

Pandora Charms Sale Clearance

Christian Louboutin shoes

Adidas EQT

Yeezy Boost 500

Nike Shoes

EQT Adidas

Ultraboost

Golden Goose

Nike Outlet Online

Yeezy Sneakers

Fitflops Sale Clearance

Pandora Charms

Michael Jordan Shoes

Ultra Boost

Off White Jordan 1

Womens Nike Shoes

Hermes Belt

Air Max 97

Red Bottoms

Airmax 270

Adidas Stan Smith

Adidas Originals Shoes

Adidas Trainers

Air Max 98

Nike Trainers Sale

Adidas NMD

Pandora Rings Official Site

Adidas Superstar

Pandora Jewelry Black Friday

Nike Store

Pandora Charms Sale Clearance

Adidas Outlet

Pandora Outlet

Adidas Outlet

Yeezy Boost 350 V2

Nike UK

Adidas Outlet Online

Air Jordan

Adidas NMD

Jordans Sneakers

Nike Outlet Store Online Shopping

Nike Factory Outlet Store Online

Jordan 12

Louboutin Shoes

Nike Air Max 98

Longchamp Outlet Online

Fila Sneakers

NMD Adidas

Yeezy Sneakers

Nike Clearance Sale

Nike Outlet Online

Adidas Shoes Outlet

Kanye West Yeezy

Adidas Originals Superstar

KD Shoes

Adidas

Nike Shoes 2019

Valentino Shoes

New Adidas

Vans

Pandora

Adidas Shoes

Puma Outlet Store

Yeezy Boost 350 V2

Adidas NMD

Pandora Charms

Adidas Superstar Mens

Timberland Shoes

Nike Outlet Store Online

Nike Air Max 270

Red Bottom Shoes For Women

Nike Store Online

Adida

Asics Shoes

Nike Air Max 90

Red Bottom Heels

Nike Store UK

Pandora Jewelry

Air Max Trainers

Nike Shoes

Nike Basketball Shoes

Pandora Official Site

Nike Factory Store Online

Yeezy

Air Max 270 Men

Adidas NMD

Nike Clearance

Christian Louboutin Outlet

Asics Shoes

Yeezy Shoes

Adidas Sneakers For Men

Nike Shoes

Balenciaga

Jordan Shoes

Goyard Bag

Nike Clearance Outlet UK

Fila Shoes For Men

Fila Disruptor

Pandora Charms

Asics

Yeezy

Moncler Outlet

Nike Sneakers

Cheap Nike Shoes

Nike Outlet

Pandora Jewelry

Pandora Jewellery

Nike Clearance Sale

Nike Sneakers

Jordan Retro 11

Adidas Shoes

Yeezy 700

Nike Sneakers

Pandora Charms

Christian Louboutin

Red Bottom Shoes For Women

Air Max 720

Nike Cortez Men

Nike Air Max 97

Adidas UK

Nike Air Max 2019

Pandora Necklace Women

Adidas Superstar

Fjallraven

Pandora Bracelets

Nike Sneakers

Christian Louboutin Shoes

Air Max

Adidas Yeezy

Adidas Trainers

Pandora Rings Official Site

Pandora Earrings

Christian Louboutin Heels

Valentino

NMD xr1

Timberland Boots

Yeezy Shoes

Nike Air Max 270 Men

New Shoes

Adidas NMD

Pandora Charms

Nike KD 11 shoes

Asics Running Shoes

Timberland Outlet

Nike Running Shoes

Red Bottom Shoes

Adidas Trainers

Asics

Pandora Rings

Ferragamo Shoes

Adidas Ultra Boost

Nike Shoes

Adidas Superstars

Christian Louboutin Shoes

Adidas Ultra Boost

Christian Louboutin Outlet

Asics Shoes

Adidas Yeezy

Adidas Outlet UK

Nike Running Shoes For Women

Pandora Charms

Adidas Shoes For Women

Lebron 16 Shoes

Pandora Bracelet

Adidas Store

Adidas Sneakers

Air Max 95

Nike Trainers

Nike Outlet Store

Christian Louboutin Outlet

Nike Shoes

Nike Clearance Outlet

New Shoes 2019

Adidas Clearance Sale

Yeezy 500 Utility Black

Air Max 98

Nike Outlet

Stan Smith Adidas
Имя Цитировать 0
0
Barbaratsutherland0525@outlook.comtsutherland0525@outlook.com
Champs Yeezy
Air Max 180
Adidas terrex
Jordan 3 black cement
Nike Air Max womens black
Adidas NMD japan
Jordan 13
Nike mags for sale
Pandora disney
Vapourmax
Nike free run 2
Air Max 97 kids
Nike Vapormax triple black
Nikelab
Adidas Originals Ultra Boost boys
Adidas new arrival 2019
Nike react
2019 Superstar
Yeezy 500
Black Lebron 15
Red Bottom loafers
Air Max 2019 mens
Air Max 1
Cheap Pandora bracelets
Adidas deerupt
Nike free rn flyknit 2017
Asics kayano mens
Mens Ultra Boost
NMD r1 2019
Adidas Ultra Boost 3.0
Asics shoes near me
Red Bottom shoes for men
Yeezy Boost 350 v2
Adidas boys basketball shoes
Addidas Superstar
Gel contend 4
Black Adidas shoes
Pandora silver charms
Pandora Earrings
Asics gt 1000 6
Asics gel venture
Womens black Adidas
Nike free rn 2019 men's running shoe
Nike Air Max
Nike Air Max plus
Air Max 2019
Adidas discount code
Nike free tr 7
New Adidas Ultra Boost 2019
Pandora may birthstone ring
Converse Off White
Adidas basketball shoes 2019
Pandora promotions for 2019
Goyard shop
Off White shop
Nike Air Jordan xi boys
Pandora rings sale
Vapormax
Adidas Ultra Boost all white
Nike react element 87
Off White
Adidas rockadia
Pandora bracelets and charms
Nike Air Force one low
Nike women
Adidas NMD
Nike shoes for men on sale
Adidas NMD r1
Air Max 97 sale
Yeezy boots
Cheap Pandora bracelets
Pandora outlet
Adidas Yeezy
Red Bottom shoes
Pandora valentines 2019
Nike Roshe run
Nike sale
Black and pink Nikes
Asics gt
Adidas primeknit
Pandora charms UK
Gel quantum 360
Yeezy cream
Tennis Adidas 2019
Adidas Ultra Boost 2019
Asics store near me
Blue tint Yeezy
Asics gel kayano 23
Adidas NMD mens
White Air Forces
All black Vapormax
Jordan shoes
Pandora birthstone rings
Air Max 95 Vapormax
Pandora charms UK
Supreme Jordan
New Nike shoes
Nike training
Off White shoes for sale
Nike lunarepic women
Mens black Nike shoes
White Nike roshes
Blush pink Adidas
Nike Air Max sports direct
Pandora disney charms
Nike Air Max 2018 mens
Nike presto women
Nike react
Black Vapormax
Nike walking shoes for women
Adidas Ultra Boost all white
Pandora set
Adidas mnds
NMD
Nike Air Force one
Air Max 90 essential
Nike outlet sale
Air Max 90 mens
Nike id
Adidas team
Adidas Superstar womens 2019
Pandora breast cancer charm
Nike sneakers womens running
Womens Nike sneakers
Nike Flyknit
Nike Air Force 1 ultraforce mid
Red Bottoms with spikes
Off White Vapormax
Superstar shoes 2019
Adidas pride 2019
Yeezy shoes 2019
Nike Vapormax mens
Womens Vapormax
Adidas Superstar release 2019
Pandora disney charms
Nike Kyrie 3
Nike Lebron
Adidas basketball shoes for men
Infant Nike sandals
Nike slides
Cdg Air Max 180
Nike janoski white
How much is Pandora
Pandora silver charms
Goyard handbags
Lebron 15 white
Cheap Pandora charms
Adidas los angeles
Buy Yeezys
Adidas Superstar 2019 collection
Pandora 2019 valentine's day
Pandora Rings
Nike Air Max 2019 mens
Kanye new shoes
White Nike shoes womens
Pandora rings
Air Max 98 triple white
Nike Kyrie boys
Pandora near me
Nike Air Max 95
Air Max tn
Nike 270
Nike free rn flyknit 2019
Air Max deluxe
Nike Air Max 95 sneakerboot
Air monarch
Air Max retro
Nike outlet okc
Air Force one sale
Adidas spezial
Nike tanjun womens black
Wmns Nike flex 2019 rn
Nike Air Max 98
Adidas Yeezy 700
2019 Adidas Ultra Boost
Nike 270
Air Force 1 low black
Adidas Ultra Boost 2019 price
Adida NMD
Retro
Nike Air Max 97 mens
Nike flyknit lunar
Cheap Adidas shoes
Adidas NMD r2
Nike flyknit 2
Nike wedge trainers
Adidas camo
Air Max 720 white
Asics dynamic duomax
Nike Air Max 270 mens
Nike Air Max 2019
Nike x Off White
Pandora outlet
Off White for cheap
Pandora essence charms
Michael Jordan Nike
Black and yellow Nikes
Lebron boys basketball shoes
Adidas sneakers for kids
Baby Air Force ones
Pandora code
Asics store near me
Red Bottoms for cheap
Nike trainers mens
Off white Jordan 1
Pandora us
Pandora engagement rings
Black Adidas trainers
Nike Air Max womens
Pandora angel charm
Vapormax
Nike running trainers
Adidas NMD r2
Yeezy 2018
Nike tn
Nike sf
Nike acg
Pandora essence charms
Vapormax flyknit
Adidas cloudfoam advantage
Ultra Boost grey
Jordan shoes 2019
Pandora stud earrings
All pink Adidas
New Nike trainers 2018
White roshes womens
Ladies black Adidas trainers
Nike clearance store
Nike special field boot
Black Huaraches
Red and black Nike shoes
Grey NMD
Adidas EQT men's
Baby Nike Cortez
Asics gel nimbus 19
Nike free rn flyknit 2019 women's black
Pandora earrings
Pandora specials 2019
Pink Adidas trainers
Launch Pandora
Air Max griffey
Off White shoes
Nike Huarache women
Off white Vapormax
Retro
Adidas Pure Boost mens
Air Max 97 Off White
Pandora UK
Adidas gazelle mens
Nike girls
Pandora crown ring
Pandora Rings 2019
Nike store nyc
Nike Air Max sequent
Adidas NMD new 2019
Black Adidas shoes
Vapormax grey
Nike flex 2019 rn women's running shoes
Pandora bracelet
Macys Adidas shoes
Boys Air Force 1
Adidas astros
Nike Air Max plus black
Nike Air Max 2018 mens
Yeezy 350 2019
Nike Kyrie 2 men
Adidas NMD r1
Nike presto fly
Off White Air Max
White Adidas trainers
Adidas NMD boost
Toddler Yeezys
Orange Nike shoes
Off White cheap
All white presto
Prestos Nike
Off White Nikes
Adidas iniki
Adidas tubular
Yeezy 700
Nike tn
Kids Pandora bracelet
Butter Yeezy
Kids Huarache shoes
Vapormax flyknit moc
Pandora official site
Nike Air Max 97 premium
Max
Air Max 97
Asics gt 2000 womens
Christian Louboutin high heels
Nike Lebron
Adidas Ultra Boost 2019 release
Asics gel cumulus 18
Adidas Originals 2019
Air Max 95 sneakerboot
2019 Adidas release dates
Mora Pandora spring 2019
Nike flex rn 2019
Nike 98
Pandora bangle
Yeezy zebra
Имя Цитировать 0
0
Robertmellingerrobert1982@hotmail.commellingerrobert1982@hotmail.com
Air Max 270

Pandora Charms

Nike Trainers

Nike Outlet Store

Pandora Necklace Women

NMDS

Valentino Shoes

Adidas NMD

Adidas UK

Asics

Adidas Outlet

Pandora Rings

Timberland Boots

Christian Louboutin Shoes

Asics

Nike Shoes 2019

Pandora Charms

Nike Outlet

Nike Clearance Store

Nike Outlet Online

Nike Sneakers

Adidas NMD

Timberland Pro Work Boots

Nike Outlet

Yeezy Sneakers

NMD R1

Nike Running Shoes For Women

Christian Louboutin

Valentino Sandals

Pandora Bracelets

Jordan Retro 11

Pandora

Fila Shoes For Women

Adidas Yeezys

Fila Disruptor ii

Adidas Superstar Mens

Nike Clearance Store

Christian Louboutin Shoes

Pandora Bracelet

Mens Basketball Shoes

Timberland Outlet Store

Adidas Ultra Boost

Adidas Yeezy Boost 350

New Nike Shoes

Pandora Official Site

Nike Air Max 97 Ultra

Nike Shoes For Women

Moncler Outlet

Ferragamo Shoes

Nike Clearance Outlet UK

Adidas NMD

Nike Outlet Store Online Shopping

Pandora Jewelry Outlet

Timberland Shoes Outlet

Nike Clearance

Adidas Yeezy Sneakers

Pandora Rings

Yeezy Shoes

Lebron James Shoes

Adidas Store

Adidas Superstar

Best Nike Running Shoes

Adidas

Air Jordans

Ultra Boost

Nike Air Max 2019

Fjallraven Kanken

Red Bottom Shoes

Balenciaga Shoes

Nike UK

Adidas Trainers Sale

Timberland Outlet

Fila Sandals

Yeezy Boost 350

Hermes Birkin Handbags

Adidas Superstar Trainers

Nike Outlet

Golden Goose Shoes

Adidas Sneakers For Women

New Adidas

Pandora Bracelets

Adidas Superstar Shoes

Yeezy Boost 500

Asics Running Shoes

Adidas Shoes Outlet

Asics Running Shoes

Cheap Adidas Shoes

Nike Air Max 270

Pandora Earrings

Nike Shoes

Yeezy 700

Timberland Shoes Outlet

Nike Store

Nike Outlet Store Online

Asics Running Shoes For Men

Pandora Charms

Asics

Yeezy Supply

Adidas Sneakers For Women

Pandora Outlet

Yeezy

Pandora Canada

Off White Nike

Nike Shoes

KD 11

Nike Cortez

Nike Factory Outlet

Pandora Jewelry Official Site

Nike Air Max 720

Pandora UK

Christian Louboutin

Nike Factory Outlet

Pandora UK

NMD

Adidas Outlet

Pandora Charms

Adidas NMD

Adidas Yeezy

Adidas NMD xr1

Red Bottom Shoes

Nike Shoes For Women

Nike Sneakers For Men

Nike Clearance

Skechers Go Walk

Asics Shoes

Goyard Bag

Nike Shoes

Adidas Shoes

Hermes Belts

Nike UK

Adidas EQT

Nike Air Max 97

Air Jordan Shoes

Goyard Bag

Pandora Jewelry Official Site

Longchamp Bags

Nike Outlet Store Online

Goyard Wallet

Nike Sneakers For Men

Pandora Charms Sale Clearance

Air Max 270 Women

Red Bottoms Louboutin

Adidas Store

Nike Air Max

Sneakers Website

Shoes For Women

Air Jordan Retro

Cortez

Nike Air Max 720

Yeezy Boost 350 V2

Adidas Outlet

Nike Shoes 2019

Louboutin Shoes

Pandora

Adidas Shoes

Air Max 95

Pandora Charms

Nike Air Max 720

Adidas Shoes

Nike Air Max 270 Womens

Nike Air Max 98

Nike Factory

Asics Outlet Store Online

Pandora Jewellery

Adidas Trainers

Adidas Sneakers

Ultra Boost

Pandora Charms

Ultra Boost

Yeezy Shoes

Adidas Yeezy 500

Fjallraven Backpack

Pandora Jewelry

Christian Louboutin Shoes

New Nike Air Max 2019

Nike Outlet Store

Louboutin

Nike Factory Store

Yeezy Boost 350 V2

Nike Air Max 90

Air Max 95

Nike Factory

Stan Smith

Red Bottom Heels

Nike Shoes

Adidas Shoes For Men

Yeezys

Nike Air Max 2019

Christian Louboutin Outlet

Nike Store

Fitflops Sale Clearance

Adidas Superstar Women

Nike Clearance

Yeezy 500 Utility Black

Lebron 16

Louboutin shoes

Nike Basketball Shoes

Pandora Outlet

Nike Air Max 98

Valentino Shoes

Nike Outlet Store Online Shopping

Yeezys Shoes

Jordans Sneakers

Balenciaga Sneakers

Adidas Clearance

Nike Shoes

Nike Outlet Store Online Shopping

Ultra Boost

Adidas Originals

Off White Shoes

Pandora Rings Official Site

Adidas Yeezy Shoes

Asics Shoes

Vans Shoes Outlet

Nike Outlet

Christian Louboutin Outlet

Ferragamo Belt

Nike Running Shoes For Women

Nike Sneakers For Men

Ferragamo Shoes

Air Max 97

Nike Factory

Fjallraven Kanken

Stan Smith Adidas Sneakers

Pandora Jewelry

EQT Adidas

Nike Shoes

Jordan 12

Puma Shoes

Nike KD Shoes

Louboutin Shoes

Pandora Charms Black Friday

New Nike Shoes 2019

Puma Store
Имя Цитировать 0
Текст сообщения*
Загрузить файл или картинкуПеретащить с помощью Drag'n'drop
Перетащите файлы
Ничего не найдено
Отправить Отменить
Защита от автоматических сообщений
Загрузить изображение