Страны евразийского пространства постепенно подводят макроэкономические итоги первого полугодия. Аналитики Евразийского банка развития подготовили очередной обзор ключевых тенденций развития экономики на евразийском пространстве. Подробнее — в материале ia-centr.ru.
Глобальные тренды
Тенденции развития мировой экономики, указанные в предыдущем обзоре ЕАБР, в целом сохраняются. Наблюдается ускорение темпов роста ВВП США — 2,8 % г/г во втором квартале (в первом квартале — 1,4 % г/г). Основным драйвером роста стало увеличение расходов бюджета во втором квартале года. Однако ожидается, что во втором полугодии рост экономики США замедлится. В США возрастают затраты на обслуживание госдолга, а также замедляются темпы увеличения количества рабочих мест.
Рост ВВП Китая во втором квартале замедлился до 4,7 % г/г (в первом было 5,3 % г/г). Также во втором квартале в Китае наблюдается замедление деловой активности и темпов увеличения розничных продаж (2 % г/г). При этом пока рано делать выводы о замедлении экономики Китая в 2024 году.
Инфляция в развитых экономиках мира продолжает замедляться, хотя и сохраняется выше целевых значений. Это позволяет главным финансовым регуляторам развитых стран смягчать риторику. При этом центральные банки пока крайне осторожно подходят к снижению ключевых ставок.
Кроме базовых сценариев, сохраняется вероятность перехода развитых экономик к кратковременной мягкой рецессии, что создает риски для стран — экспортеров энергоресурсов. Экономики стран ЕАБР также подвержены этим рискам, экспорт сырья занимает в них значимое место.
Казахстан
Экономика Казахстана продолжает восстанавливаться после весенних паводков. В первом полугодии ВВП республики вырос на 3,3 % г/г. Причем драйверами роста выступили как производственный сектор, так и сфера услуг.
Выпуск промышленного производства после первого полугодия увеличился на 2,8 % г/г. Причем основу такого роста составили горно-металлургическое производство и машиностроение, в то время как снижение объёмов добычи нефти стало сдерживающим фактором.
Правительство активно стимулирует рост обрабатывающей промышленности. До конца года планируется ввод в эксплуатацию порядка 180 проектов в этой сфере, что лишь способствует ускорению динамики выпуска промышленности.
Инфляция в июле достигла 8 % г/г во многом из-за ускорения роста цен в сфере услуг, повышения акцизов на табачные изделия и повышения мировых цен на сахар и растительное масло. Скорее, перечисленные факторы являются краткосрочными и, учитывая жесткую денежно-кредитную политику Нацбанка — в июле установлена базовая ставка 14,5 %, — до конца года ускорения инфляции ждать не приходится.
ВВП Киргизии продолжает расти ускоренными темпами. В январе — июле рост ВВП составил 8,7 % г/г. Основными драйверами роста экономики стали высокая инвестиционная активность, повышенная потребительская активность, а также рост выпуска сельхозпродукции.
Однако пятый месяц подряд наблюдается замедление промышленного производства. По итогам первого полугодия промышленность выросла всего на 1 % г/г. Такая тенденция связана с сокращением добычи полезных ископаемых. При этом в Киргизии растет обрабатывающая промышленность — во многом за счет увеличения выпуска пищевой промышленности.
К июлю инфляция в Киргизии замедлилась до 4,1 % г/г. При этом сохраняются проинфляционные риски, связанные с ростом цен на сахар, растительное масло, мясо, алкоголь и табачные изделия (из-за повышения акцизов). Также растут цены на непродовольственные товары (7,4 % г/г) и услуги (6,8 % г/г). Нацбанк Киргизии решил сохранить ключевую ставку на уровне 9 %.
Кроме того, растут поступления в госбюджет Киргизии.
Доходы госбюджета выросли на 19 % г/г, что связано с увеличением поступлений НДС на фоне высокой потребительской активности и роста импорта. Профицит государственного бюджета составил 5,6 % ВВП в январе – мае 2024 года.
Таджикистан
Экономика Таджикистана также продолжает расти ускоренными темпами. По итогам первого полугодия ВВП республики вырос на 8,2 % г/г. Основными драйверами развития выступили повышение потребительской активности (благодаря росту заработных плат и денежных переводов), рост инвестиций и экспорта. Аналитики ЕАБР ожидают, что ВВП республики по итогам 2024 года вырастет на 8 %.
Промышленность по итогам первого полугодия выросла на 11,5 % г/г. При этом в отличие от Казахстана и Киргизии основным драйвером роста производства выступает добывающая промышленность — добыча полезных ископаемых выросла на 21,4 %. Обрабатывающая промышленность выросла на 11 % г/г. Энергетический сектор продолжает восстанавливаться после сильного спада в марте этого года.
По итогам первых шести месяцев инфляция сохраняется на уровне 3,5 %. Это ниже целевого значения — 6±2 %. В связи с этим Нацбанк Таджикистана снизил ключевую ставку до 9%, и, вероятнее всего, до конца года регулятор предпримет дополнительные меры по смягчению денежно-кредитной политики.
Госбюджет Таджикистана, как и в Киргизии, остается профицитным. Доходы госбюджета увеличились на 10 % г/г, и профицит вырос до 1,2 млрд сомони по итогам января – мая 2024 года.
Также увеличились расходы на топливно-энергетический комплекс — 27,9 % г/г, образование — 16 % г/г, здравоохранение — 21,8 % г/г, соцзащиту — 34,1 % г/г и ЖКХ — 16,8 % г/г. Ожидается, что до конца года налогово-бюджетная политика Таджикистана примет более стимулирующий характер.
Экономики центральноазиатских стран — участниц ЕАБР продолжают уверенно расти. Ускоренными темпами растут экономики Киргизии и Таджикистана благодаря повышенному внутреннему спросу и росту инвестиционной активности. Профицитный бюджет и умеренные темпы инфляции позволяют этим странам повышать расходы на социально значимые направления. В то же время экономика Казахстана продолжает восстанавливаться после наводнений. Особого внимания заслуживает развитие обрабатывающей промышленности Казахстана. При этом сохраняются некоторые риски, которые в перспективе могли бы ограничить темпы развития. Сохраняются проинфляционные риски, а также вероятность снижения глобального спроса на сырьевую продукцию.
Полную версию обзора читайте на сайте Евразийского банка развития.
