А. Курдин: соглашение ОПЕК+ выправит нефтяной рынок

12 апреля страны-участницы ОПЕК+* договорились об условиях новой сделки, что сократит нефтедобычу на 9,7 млн баррелей в сутки в мае-июне 2020 года.

9 апреля в ходе почти 10-часовых переговоров странам уже удалось достичь предварительного соглашения, тогда несогласие с финальным решением высказывала Мексика. 12 апреля было окончательно утверждено, что Мехико сократит производство на 100 тысяч баррелей, а США – на 300 тысяч, чтобы компенсировать обязательства мексиканской стороны.

По оценкам ОПЕК+, сокращение добычи нефти с начала мая 2020г. составит 19 млн баррелей в сутки, с учетом других нефтедобытчиков, включая США, Канаду и Норвегию.

Напомним, что 6 марта, предыдущие договоренности в рамках ОПЕК+ были приостановлены, что привело к крупнейшему с 1991 года обвалу нефтяных котировок. О том, как соглашение скажется на мировом рынке, а также для региональных игроков (не членов ОПЕК+) – к.э.н., заместитель декана экономического факультета МГУ имени М.В. Ломоносова Александр КУРДИН.

---

По заявлению главы Российского фонда прямых инвестиций Кирилла Дмитриева, если бы страны не пошли на компромисс, нефтяные цены могли бы обрушиться до $10 за баррель и ниже, наступили бы серьезные последствия. О каких последствиях идет речь?

Если бы сделка не была подписана, то на мировом рынке можно было бы ожидать формирования колоссального избытка в размере 8–10 млн барр./день в 2020 году в целом, а во втором квартале этот избыток мог бы превысить 15 млн барр./день. 

В этой ситуации цены могли бы установиться на уровнях значительно ниже 30 долл. за баррель. Это привело бы, с одной стороны, к ухудшению социально-экономической ситуации в странах, зависимых от экспорта нефти, к примеру, Казахстан, как из-за сокращения бюджетных доходов, так и из-за ухудшения положения нефтяной отрасли, а вслед за ней и всех смежных и поддерживающих отраслей. 

С другой стороны, были бы негативные последствия для нефтяной отрасли по всему миру, в том числе и в странах-импортерах нефти (в том числе США) – из-за резкого снижения денежного потока дело по крайней мере дошло бы до серьезного сокращения инвестиций, а в ряде случаев и до банкротства предприятий с соответствующими негативными последствиями для занятости и доходов людей. 

И потом, когда спрос на нефть восстановился бы, появлялись риски уже глобального дефицита нефти, так как потенциал отрасли к тому моменту был бы серьезно поврежден периодом низких доходов и низких инвестиций.

Источник: Коммерсант

Для России и Саудовской Аравии ограничение добычи означает колоссальное снижение уровней добычи. Как это скажется на мировом рынке?

Во втором квартале на рынке все равно сохранится серьезный избыток нефти, но уже в третьем квартале начнется постепенная «расчистка» накопленных запасов. Высокий уровень запасов – а сейчас они стремительно возрастают – оказывает негативное влияние на цены, поскольку, когда в запасах оказывается избыточное количество нефти, все стараются от нее избавиться по сколь угодно низкой цене.

Поэтому до тех пор, пока в мире будет наблюдаться экстраординарно высокий уровень запасов, цены будут оставаться низкими. Благодаря соглашению такая ситуация может быть преодолена в течение 2021 года, а в его отсутствие ситуация могла бы затянуться гораздо дольше, да, и в 2020 году понижательное давление на цены было бы еще сильнее.

Благодаря соглашению вместо избытка в 8–10 млн барр./день в 2020 году он может составить менее 3 млн барр./день. Это тоже много, но масштабы бедствия совсем другие.

Все страны-экспортёры уже ранее отмечали серьезное снижение спроса на нефть – на 10-15 миллионов баррелей в сутки, и показатель будет расти, так как соглашение вступит в силу только с мая, а запасы нефти в этой ситуации все увеличиваются, заполняются нефтехранилища. Как странам изменить положение

Добычу нельзя изменить моментально, так что в апреле вмешаться в ситуацию сложно. Вероятно, содействие могли бы оказать страны-импортеры, в частности США и Китай, за счет увеличения закупок нефти для государственных резервов, чтобы поддержать спрос и разгрузить частные компании от проблем с запасами.

Насколько, по Вашим прогнозам, затянется режим низких цен?

Все зависит от хода пандемии коронавируса. Пока сложно давать надежные оценки. С высокой вероятностью можно говорить о том, что режим затянется на весь 2020 и в значительной мере на 2021 годы.

*В состав ОПЕК+ входят страны ОПЕК: Алжир, Ангола, Венесуэла, Габон, Иран, Ирак, Конго, Кувейт, Ливия, Объединённые Арабские Эмираты, Нигерия, Саудовская Аравия, Экваториальная Гвинея; плюс Россия, Казахстан и Азербайджан (ключевые производители – Саудовская Аравия и Россия).

ИАЦ является свободной площадкой для обмена мнениями. Мнение автора может не совпадать с мнением редакции.